Новичок, только начавший заниматься трейдингом, почти не задумывается о том, кто выполняет его заявки на рынке, у кого он покупает и кому продает валютные пары. Он в первую очередь обращает внимание на модели технического анализа, функциональные возможности торгового терминала и качество обслуживание брокерской компанией. Однако рано или поздно ему начинает казаться, что рынок настроен против него – рыночная динамика отказывается подчиняться его стратегии, стопы срабатывают один за другим, а котировки идут не в том направлении, в котором он рассчитывал. В результате он начинает верить в существование таинственных и загадочный маркет-мейкеров, целью которых является обман и лишение его торгового депозита. Форекс маркет-мейкеры: кто они и какие задачи выполняют на валютном рынке?

Термин маркет-мейкер пришел на Форекс из биржевой торговли. В классическом понимании он означает финансовую компанию, которая берет на себя обязательства поддерживать ликвидность тех или иных ценных бумаг на рынке. Маркет-мейкерам могут быть коммерческие банки, инвестиционные компании и брокерские фирмы, обладающие необходимыми знаниями и ресурсами. Маркет-мейкер обеспечивают бесперебойное котирование активов и, как следствие, обеспечивают жизнеспособность биржевой или внебиржевой площадки.

Хотя FOREX по своей природе является децентрализованной площадкой, все его участники объединены в единое целое структурными связями. Розничные игроки проводят операции через брокерские компании и дилинговые центры, те, в свою очередь взаимодействуют с коммерческими банками, которые выводят на рынок консолидированные пакеты заказов своих клиентов. 

По статистике больше половины всех валютных транзакций на рынке приходится на четыре крупнейших коммерческих банка. Пальму первенства по праву удерживает банк из Соединенных Штатов Citybank. Второе место занимает Deutsche Bank из Германии, а две последние позиции принадлежат финансовым институтам из Великобритании - Royal Bank of Scotland и Barclays. Кроме «большой пятерки» на рынке активно действуют Bank of America, UBS и другие организации.

Размер стандартного контракта на FOREX составляет сумму, эквивалентную пяти миллионам долларов США. Брокерские компании и дилинговые центры формируют небольшие заявки своих клиентов в единые пакеты или пулы и подают их для вывода на межбанк коммерческим банкам, которые и выступают для них в роли маркет-мейкеров. Такие взаимоотношения брокер-банк оформляются юридически договорами на обслуживание, в которых указано, что банк берет на себя обязательство по поставке ликвидности для своих клиентов, предоставляя брокерам поток котировок. Именно этот поток котировок трейдер видит в своем терминале в виде графиков цен на валютные пары, банковские и промышленные металлы, сырье, энергоносители, фондовые индексы и ценные бумаги.  Прибыль маркет-мейкера и брокера в этой схеме формируется из комиссионных сборов клиентов и спрэда. 

По биржевым правилам маркет-мейкеры обязаны покупать обслуживаемые ими активы тогда, когда никто из участников рынка не хочет этого делать, или продавать в случае отсутствия заявок на продажу. Этот риск компенсируется спрэдом, из которого формируется прибыль маркет-мейкера. Спрэд может быть как фиксированным, так и плавающим. Во втором случае его размер зависит от уровня волатильности и неопределенности на рынке – чем больше риск, тем больше спрэд.

Как видите, маркет-мейкеры – неотъемлемая часть любого финансового рынка. Именно они обеспечивают и гарантируют непрерывность котирования всех торговых инструментов и минимально необходимый уровень ликвидности. Маркет-мейкеры – самые крупные и солидные организации на финансовом рынке. Их прибыль формируется за счет комиссии и спрэда – они совершенно не заинтересованы охотой за стопами рядовых розничных трейдеров, которые находиться на обслуживании в брокерских компаниях-клиентах. Некоторые проблемы они могут создавать для тех трейдеров, которые используют арбитраж или высокочастотные стратегии, но обычно эти вопросы предварительно оговариваются в клиентском соглашении.